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明日交割_Tomorrow Next

明日交割（Tom Next）是什么意思？​

明日交割（tom next）是一种短期外汇交易，其中一种货币在两个不同的工作日内同时买入和卖出。在明日交割中，第一个工作日是明天（一个工作日后），第二个工作日是随后的第二天（今天加上两个工作日）。明日交割交易使投资者和交易者能够维持其头寸，而不必强制进行实物交割。

主要要点​

  • 明日交割指在货币市场中将头寸滚动，以推迟交割。
  • 交易者可以将其头寸延续到次日和再次日（两天后），以避免同时进行实物交割和持有货币。
  • 明日交割交易可以通过经纪商的外汇或短期利率（STIR）交易台执行。

明日交割（Tom Next）的运作原理​

外汇市场是世界上最大、流动性最强的市场，2022年4月每日场外交易额达7.5万亿美元。该市场全天候开放，每周五天。由于这个市场的复杂性，需要大量专业知识来规避风险，避免重大损失。交易的目标是以低价买入货币，并在其价值上升时卖出，以获得利润。

在大多数市场中，交易结束时，投资者必须接收相关金融资产。而外汇交易则会导致货币的实物或电子交割。货币的交割日期通常是在交易订单下达后的两天或T+2，这被称为现货交割日。交易者可以将交易延续到这个日期之后，这被称为明日交割。

通过将头寸滚动到明日交割，交易者可以使他们的头寸过夜开放，而不必进行货币的实物交割。这使他们能够执行一个同时的交易：在两个工作日内完成外汇互换（即可以同时买入和卖出一种货币）。在这种情况下，第一个工作日是明天，第二个工作日是之后的一天。

不进行头寸滚动的交易者则必须进行该货币的实物交割。由于这种情况很少发生，因此明日交割交易本质上是交易者头寸的延续。

提示： 如果两种货币的利率相同，则它们将以相同的利率互换。

特殊考虑事项​

根据交易者持有的货币，他们可能会被收取或赚取溢价。持有高收益货币的交易者和投资者将以更有利的利率（最低）进行滚动，因为存在利率差异。这个差异被称为持有成本。

明日交割交易的交易由银行间市场的交易商执行。根据交易的方向，交易者将买入并卖出或卖出并买入他们的滚动货币。明日交割交易通常由远期交易台或短期利率（STIR）团队处理。

重要提示： 虽然在商品衍生品市场上也使用明日交割交易，但这一术语很少使用。对于商品交易来说，滚动头寸的原则可能更为重要，因为如果不这样做，交易者则必须在到期时取货。

明日交割（Tom Next）实例​

以下是一个假设示例，以说明明日交割的概念。假设一位交易者在到期日持有EUR/USD货币对的多头，交易价格为1.53（1欧元兑换1.53美元）。交易者发出明日交割指令以继续持有该货币对。假设该货币对的掉期利率在0.010至0.015之间。

在交易日结束时，经过买入和卖出，交易者获得的利率为0.010。第二天，交易者头寸的新价格变为1.52。

明日交割交易是什么？​

明日交割是货币或外汇市场上的一个术语。它允许交易者将交割推迟到两个工作日后，借此可以避免进行实物交割并持有货币。简单来说，它允许交易者将货币交易的结算再延长一天。

外汇交易有哪些风险？​

任何类型的交易都具有固有风险。与货币交易相关的一些风险包括经济风险、流动性风险和汇率风险。地缘政治问题、对手方风险和交易风险也可能影响货币汇率。

外汇交易适合初学者吗？​

外汇交易可能会很复杂，因为需要对货币市场的运作有良好的理解。经验和技能同样重要，因为这些能帮助交易者应对市场的一些复杂性，避免重大损失。投资者需要了解货币对、相关风险，以及如何在市场中平衡风险与潜在收益。

T+1、T+2和T+3是什么意思？​

T+1、T+2、T+3是常用于表示某些金融交易的结算日期的简写。T指交易日期，而数字则表示交易后需要多少天才能结算。因此，T+1交易在交易日期后一个工作日结算，而T+2和T+3分别在两天和三天后结算。如果交易发生在周三，则T+1结算日期为周四。发起于周五的T+2交易将在周二结算，因为周六和周日不是工作日。

结论​

大多数交易以接收所交易的金融工具为结束。然而，有些情况下，交易者希望避免持有该资产。这在外汇市场中十分常见。货币交易者通常使用明日交割策略来避免交割并延续其货币头寸。这使他们能够完成外汇互换，即可以同时买入和卖出一种货币。那些不使用此策略的交易者可能被迫通过接受货币来完成其交易。

参考文献​

[1] BIS. "OTC foreign exchange turnover in April 2022."